Vendedores e compradores da Universidade São Judas (em negocição) são amplos conhecedores do modelo de negócios e do tamanho e das características do mercado e suas oportunidades.

O impasse é que vendedor quer R$ 1,1 bilhão e comprador quer pagar R$ 750 milhões.

Acontece que compradores geralmente emitem títulos de dívida ou contratam outras fontes de financiamento para a aquisição. Na atual circunstância de taxas de juros e sentimentos de riscos, os credores buscam por garantias mais altas, sólidas e líquidas, e ainda cobrando taxas de juros que representem as incertezas brasileiras e macroeconômicas internacionais, e isso hoje encarece o custo do funding ao nível de poder inviabilizar a Taxa Interna de Retorno dos compradores.

Por isso compradores tentam baixar o preço de aquisição, pois os custos de financiamento são condições de mercado e não há muitas opções para escapar dele.

O que os compradores sinalizam é que pagar R$ 750 milhões aos vendedores, mais juros e garantias cedidas e travadas em benefício dos credores pode viabilizar o retorno da aquisição e o payback da operação.

Por ora é o que sabemos sobre a potencial transação.

Na Terus Consultoria conduzimos M&A e os fundings para as aquisições.

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